Jaitsi al ziren atzerritar ez-egoiliarren erosketak Espainiak urrezko bisari amaiera eman ondoren? MIVAUren hiruhileko transakzioen datuak, 2007–2026

Araua. Espainiako inbertitzaileentzako bizileku-baimenak (“urrezko bisa”, ingelesez golden visa, Ley 14/2013ko 63–67 artikuluak) 2025eko apirilaren 3an amaitu ziren. Ley Orgánica 1/2025, 21. azken xedapena: «Se dejan sin contenido los artículos 63, 64, 65, 66 y 67».

• Data hori baino lehen aurkeztutako eskaerak arau zaharren arabera ebazten dira.
• Dagoeneko emandako baimenek indarrean jarraitzen dute.
• Gehien erabilitako bidea 500.000 euroko edo gehiagoko balioa zuen ondasun higiezin bat erostea zen.
• Gobernuko presidenteak 2024ko apirilaren 8an iragarri zuen urrezko bisaren amaiera.

Datuak. Etxebizitza Ministerioaren (MIVAU) etxebizitza-erosketen hiruhileko zenbaketa irekia, erosleak egoiliarrak diren ala ez eta haien naziotasunaren arabera, 52 probintziatarako, 2007ko 1. hiruhilekotik 2026ko 2. hiruhilekora arte, notario-eskrituretatik abiatuta egina. Emaitza-aldagaia atzerritar ez-egoiliarren erosketak dira. Leiho bakoitzak lau hiruhileko ditu:

• B, iragarkiaren aurreko urtea (2023ko 2. hiruhilekotik 2024ko 1. hiruhilekora);
• A, iragarkitik indargabetzera arteko urtea (2024ko 2. hiruhilekotik 2025eko 1. hiruhilekora);
• P, indargabetzearen ondorengo urtea (2025eko 2. hiruhilekotik 2026ko 1. hiruhilekora).

Urrezko bisaren amaiera denboran bat etorri zen atzerritar ez-egoiliarren erosketen jaitsierarekin Madrilen eta Bartzelonan. Aurrez finkatutako probek ez dute babesten jaitsiera hori indargabetzeari egoztea.

Aurrez finkatutako probek erakusten dutena.

• Espainia. Atzerritar ez-egoiliarren erosketak %9,8 jaitsi ziren B-tik P-ra.
• Gobernuaren sei probintziak. Ministroen Kontseiluaren arabera, baimenen %90 Bartzelonan, Madrilen, Malagan, Alacanten, Balear Uharteetan eta Valentzian zeuden. Probintzia horietan, guztira, %9,3 jaitsi ziren erosketak; beste 46 probintzietan, berriz, %11,0. 19 unitaterekin, sei probintzien kontrastea nulua da: +0,02 puntu logaritmiko, permutazio-p = 0,84.
• Esposizioa. Aurreikusitako esposizio-neurria probintzia bakoitzean atzerritar ez-egoiliarrek erosleen artean zuten kuota zen, 2019–2023 aldian. Zeinu okerra du: kuota handiagoa zuten probintziak gutxiago jaitsi ziren, +0,05 puntu logaritmiko kuotaren 10 puntu portzentual bakoitzeko, permutazio-p = 0,13. 600.000 euroan edo gehiagoan saldutako etxebizitzen kuotak ere ez du jaitsiera aurreikusten.

Datuek Madrili eta Bartzelonari buruz erakusten dutena (esploratzailea: proba pilotu batek bi hiri horietan izan zela jaitsierarik handiena erakutsi ondoren aukeratu ziren).

• Tamaina. Atzerritar ez-egoiliarren erosketak B-ko 2.651etik P-ko 1.699ra jaitsi ziren, −%35,9, Espainiako gainerakoan −%8,5 izan zen bitartean: −%30,0 gainerakoarekiko. Madril %36,3 jaitsi zen eta Bartzelona %35,7. Valentzia, seietako bat hura ere, %26,9 jaitsi zen. Malaga %5,5 jaitsi zen eta Alacant %5,2.
• Erosle horiek bakarrik. Bi probintzia horietan bertan, Espainiako gainerakoarekin alderatuta, atzerritar egoiliarren erosketak %4,6 igo ziren, espainiar ez-egoiliarrenak %13,0, eta erosketa guztiak −%1,3 aldatu ziren.
• Historiarekin alderatuta. Aurreikusitako 58 plazebo-dataren gainean, jaitsiera erlatiboak p = 0,051 du, eta 15 data banaturen azpimultzo batean p = 0,125. Plazebo-leihoak gainjarri egiten dira. Guztiz gainjarri gabeko leihoekin bost data baino ez daude; beraz, ezin da lortu 0,17 inguruko p baino txikiagorik; benetako jaitsiera bost horien artean muturrekoena da. Pandemiako leihoak kanpoan uzteak, datuak ikusi ondoren hartutako erabakia, p = 0,024 ematen du.
• Oinarri-urtea altua izan zen. Madrilek P-n izandako 614 erosketak 2019ko kopuruaren ingurukoak dira (609).
• 2018–2019rekin alderatuta, bi hirien kuota Espainiako atzerritar ez-egoiliarren erosketetan %22 txikiagoa da (Madril −%13, Bartzelona −%26); B-rekin alderatuta, %29 txikiagoa.
• Gertaera-azterketan, 2020–2022ko desbideratzeak (−0,28 eta −0,53 puntu logaritmiko artean) indargabetzearen ondorengoak bezain handiak dira (−0,22 eta −0,45 artean).
• Denbora. Bi hirien maila gainerakoarekiko %42,7 jaitsi zen 2025eko 1. hiruhilekotik 2025eko 2. hiruhilekora, 2007tik izandako halako jaitsierarik handiena. Beste bi irakurketa ere bat datoz hiruhileko horrekin:
• euroak laginean izandako hiruhileko igoerarik handiena izan zuen hiruhilekoa ere bada, dolarraren aldean (+%7,7) eta yuanaren aldean (+%7,1);
• epemuga batek erosleak erosketak aurreratzera bultzatzen ditu; beraz, epemugaren ondorengo jaitsiera zorrotz batek ezin du bereizi “oldea amaitu zen” eta “eskaria jaitsi zen”. Portugalek erakusten du eredu hori: 2022ko urtarrilaren 1ean Lisboa, Porto eta kostaldea bere higiezinen bidetik kanpo utzi zituenean, EBtik kanpo bizi ziren erosleen erosketak bat-batean igo ziren 2021eko 4. hiruhilekoan, 0,49 puntu logaritmiko jaitsi ziren EBko erosleekiko 2022ko 1. hiruhilekoan, eta berriro hazi ziren 2022an eta 2023an.
• Oldea. Madril %38,7 igo zen A-n eta bi hiriak %24,8, gainerakoan %6,1 igo zen bitartean. Igoera erlatiboa (+%17,7) ez da nabarmena historiarekin alderatuta (p = 0,34).

Garai bereko beste aldaketa batzuk.

• Zergaren iragarkia. 2025eko urtarrilaren 13an, Gobernuak «hasta el 100%»-eko zerga bat iragarri zuen EBz kanpoko erosle ez-egoiliarrentzat. Ez zen inoiz lege bihurtu (BOEn ez dago halako araurik 2026ko urriaren 4ra arte, ezta 2026ko irailaren 29ko etxebizitzari buruzko lege-dekretuan ere). Iragarkia erosle berengana iritsi zen indargabetzea baino hiruhileko bat lehenago, eta ezin da bereizi indargabetzetik.
• Moneta. Mailetako erregresio batek −%10eko aldaketa erlatiboa egozten dio euroaren igoerari, baina erregresio faltsutik hurbil dago (Durbin–Watson 0,49). Diferentzietako erregresioek zero inguru ematen dute. Moneta-efektua ezin da mugatu datu hauekin.
• Merkatu orokorra ez zen jaitsi: Espainiako egoiliarrak eta bi hirietako erosle guztiak gainerakoak bezala mugitu ziren.
• Eskualdeko zerga. Madrilgo ondare-eskualdaketen gaineko zerga %6 da 2014tik. Kataluniak igo egin zuen 600.000 eurotik gorako bigarren eskuko etxebizitzetarako, erosle guztientzat, 2025eko ekainaren 27tik aurrera (lege-dekretua 2025eko martxoaren 26an argitaratu zen).
• EBko eta EBz kanpoko erosleak. MIVAUk ez ditu bereizten. Notariado eta Registradores erakundeek EBko eta EBz kanpoko zifra nazionalak argitaratzen dituzte prentsa-oharretan, baina haien webguneek berrerabilera mugatzen dute, eta ez ditugu erabili.

Aurreko lanak. Prentsak dagoeneko jakinarazi zituen oldea eta jaitsiera 2026ko apirilean eta maiatzean, notario- eta erregistro-datuetan oinarrituta, EBko eta EBz kanpoko banaketak barne. Lan akademikoek programa horien ezarpena neurtu zuten, ez haien amaiera. Azterlan honek gehitzen duena mugatua da:

• datu irekietatik abiatutako probintzia-mailako analisi ireki eta erreproduzigarria, plazebo-erosle taldeekin eta plazebo-datekin;
• laginetik kanpoko proba bat, aurrez erregistratua MIVAUk 2026ko 3. hiruhilekoko datuak 2026ko abenduaren 16an argitaratu aurretik (PREDICTIONS.md).